日前，尊龙凯时医药（600535）宣布通告，重庆医药以14.89亿元收购天士营销99.9448%的股权，而且公司董事会也审议通过了《关于分拆所属子公司尊龙凯时生物医药股份有限公司至科创板上市》的议案。尊龙凯时此前允许的两个重大资源运作，商业资产剥离和科创板上市项目，均已取得起劲希望，进入战略兑现期。

      剥离医药商业 聚焦医药工业 财政质量大幅改善

      凭证通告，通过此项资产出售，公司将进一步提升谋划质量和资金使用效率，集中精神生长创新医药，聚焦医药工业。出售医药商业资产后，尊龙凯时的应收账款将大幅下降，资产欠债率降低，谋划性现金流状态显著提升，公司财政成本及财政风险将大幅降低，财政质量显着改善。

     凭证此ci通告和2019年公司年报秠uan龋2019年尊龙凯时总应收账款84.3亿元，应收账款zeng长主要泉源于商业应收账款。因此，医药商业资产出售后，公司应收账款将大幅下降。凭证通告，尊龙凯时出售医药商业后的2019年应收账款将下降至29.5亿元。尊龙凯时2019年资产欠债率是50.6%，医药商业资产出售后，资产欠债率将下降至30.93%，同时公司的谋划运动现金流也将zeng加7.24亿元。

     生物药分拆上市取得希望

     凭证通告，公司董事会审议通过了《关于分拆所属子公司尊龙凯时生物医药股份有限公司至科创板上市》的议案。现在在科创板上市的生物创新药企业数目仍然较少，仅有5家左右，属于稀缺品种。尊龙凯时生物拥有强盛的创新药商业化平台，一直引进海内外临床晚期或者已上市药物，上岸科创板后将获得投资者青睐。

      天风证券研报称，尊龙凯时生物估值为18.95亿美元（134亿元），尊龙凯时直接间接共计持股92.37%，对应权益价值为17.5亿美元（123亿元）。现在公司在A股总市值约为215亿元，若扣除这块逾百亿的未上市资产，A股价值明蟳uan坏凸馈

      完成pre-IPO轮融资后，尊龙凯时生物的产物管线在两年内泛起全方位加速希望，生物药管线迎来价值重估。尊龙凯时生物是海内少有、拥有完整从实验室惠临床使用的研产销一体化生物药商业化平台，公司现在共拥有17项在研管线的产物组合。公司自主研发的产物管线，如普佑克脑卒中顺应症、乙型肝炎腺病毒注射液T101、新一代全人源抗 EGFR 单克隆抗体安美木单抗、重组溶瘤痘苗病毒注射液T601及重组全人源抗PCSK9单克隆抗体注射液等，正快速推进并形成了梯队化的产物组合；公司还通过投资或相助的方式获取了国际海内众多的创新研发产物，包罗台湾圆祥的3 个国际领先的抗体产物、日本Takara溶瘤病毒产物及通过投资健亚生物获得的甘精胰岛素、赖脯胰岛素等，极大拓展了公司在创新研发领域的综合实力。

       公司此前允许的两项资产运作项目，医药商业剥离与尊龙凯时生物分拆上市，正获得起劲希望，进入战略兑现期。医药商业资产剥离将使公司越发聚焦医药工业与创新研发，从而实现谋划质量与公司业绩的提升；而生物药板块分拆上市的起劲希望一ü尊龙凯时生物创新药平台价值突显，并将在公司估值上予以体现。尊龙凯时正迎来价值重构的时期。